International Management Forum

Business Valuation & Financial Modelling

Beroepsbeeld: waar werk je en wat doe je?

In deze top-level training krijgt u hulpmiddelen aangereikt waarmee u financiŽle modellen in Excel leert bouwen. Deze modellen helpen bij het bepalen van de waarde van een bedrijf. De waarde van een bedrijf wordt op drie manieren bepaald:
  • Op een stand-alone basis
  • In een Leveraged Buy-Out (LBO) situatie
  • In een buy-side Mergers & Acquisitions (M&A) scenario

U leert alle Excel koppelingen kennen waarmee u meer dan uitstekende financiŽle modellen in Excel leert bouwen. Tijdens de Business Valuation & Financial Modelling training wordt op verschillende waarderingstechnieken ingegaan, zoals de:
  • Comparable companies analyse
  • Precedente transactie analyse
  • Discounted Cash Flow (DCF) analyse
  • Leveraged Buy-Out (LBO) analyse
  • Buy-side Mergers & Acquisitions (M&A) analyse

Tevens worden verschillende technieken behandeld die naar de waarde van de onderneming kijken. De onderneming wordt beoordeeld door naar de waarde van de aandelen te kijken. Hierbij wordt rekening gehouden met de (aangepaste) netto schuld. De theorie wordt niet alleen uitgelegd maar ook toegepast op bestaande bedrijven.

Opleidingsinhoud

DAG I

ANALYSIS OF COMPARABLE COMPANIES

Select the sphere of comparable companies
  • Identify key characteristics of the target for comparison purposes
  • Screen for comparable companies

Locate the necessary financial information
  • SEC filings: 10-K, 10-Q, 8-K, and proxy statements
  • Equity research
  • Press releases and news runs
  • Financial information services
  • Summary of financial data primary resources

Spread key statistics, ratios and trading multiples
  • Calculation of key financial statistics and ratios
  • Supplemental financial concepts and calculations
  • Calculation of key trading multiples

Benchmark the comparable companies
  • Benchmark the financial statistics and ratios
  • Benchmark the trading multiples

Determine valuation
  • Valuation implied by Enterprise Value (EV)/EBITDA
  • Valuation implied by Price/Earning (PE)

Key pros and cons of analysis of comparable companies

DAG II

ANALYSIS OF COMPARABLE TRANSACTIONS

Select the sphere of comparable acquisitions
  • Screen for comparable acquisitions
  • Examine other considerations

Locate the necessary deal-related and financial information
  • Public targets
  • Private targets
  • Summary of primary SEC filings in M&A transactions

Spread key statistics, ratios and trading multiples
  • Calculation of key financial statistics and ratios
  • Calculation of key trading multiples

Benchmark the comparable companies

Determine valuation

Key pros and cons of analysis of comparable transactions

ANALYSIS OF DISCOUNTED CASH FLOW (DCF)

Study the target and determine key performance drivers

Project free cash flow
  • Considerations for projecting free cash flow
  • Projection of sales, EBITDA and EBIT
  • Projection of free cash flow

Calculate Weighted Average Cost of Capital (WACC)
  • Determine target capital structure
  • Estimate cost of debt
  • Estimate cost of equity
  • Calculate WACC

DAG III

ANALYSIS OF DISCOUNTED CASH FLOW (DCF)

Determine terminal value
  • Exit multiple method
  • Perpetuity growth method

Calculate present value and determine value
  • Calculate present value
  • Determine valuation
  • Perform sensitivity analysis

Key pros and cons of analysis of Discounted Cash Flow (DCF)

LEVERAGED BUY-OUTS (LBOs)

Key participants
  • Financial sponsors
  • Investment banks
  • Bank and institutional lenders
  • Bond investors
  • Target management

Characteristics of a strong LBO candidate
  • Strong cash flow generation
  • Leading and defensible market positions
  • Growth opportunities
  • Low capex requirements
  • Strong asset base
  • Proven management team

Economics of LBOs
  • Return analysis: internal rate of return (IRR)
  • Return analysis: cash return
  • How LBOs generate return
  • How leverage is used to enhance returns

Primary exit/monetization strategies
  • Sale of business
  • Initial Public Offering (IPO)
  • Dividend recapitalisation
  • Below par debt repurchase

LBO financing: structure

LBO financing: primary sources
  • Bank debt
  • High-yield bonds
  • Mezzanine debt
  • Equity contribution

LBO financing: selected key terms
  • Security
  • Seniority
  • Maturity
  • Coupon
  • Call protection
  • Covenants
  • Term sheets

LBO financing: determine financing structure

DAG IV

ANALYSIS OF LEVERAGED BUY-OUT (LBO)

Locate and analyse the necessary information

Build the pre-LBO model
  • Build historical and projected income statement through EBIT
  • Input opening balance sheet and project balance sheet items
  • Build cash flow statement by means of investing activities

Input transaction structure
  • Enter purchase-price assumptions
  • Enter financing structure into sources and uses
  • Link sources and uses to balance sheet adjustments columns

Complete the post-LBO model
  • Build debt schedule
  • Complete pro forma income statement from EBIT to net income
  • Complete pro forma balance sheet
  • Complete pro forma cash-flow statement

DAG V

LEVERAGED BUY-OUT (LBO) ANALYSIS

Perform Leveraged Buy-Out (LBO) analysis
  • Analyse financing structure
  • Perform return analysis
  • Determine valuation
  • Create transaction summery page

SELL-SIDE MERGERS & ACQUISITIONS (M&A)

Auctions

Organisation and preparation

First round

Second round

Negotiations

Closing

Negotiated sale

DAG VI

BUY-SIDE MERGERS & ACQUISITIONS (M&A)

Buyer motivation
  • Synergies
  • Cost synergies
  • Revenue synergies

Acquisition strategies
  • Horizontal integration
  • Vertical integration
  • Conglomeration

Form of financing
  • Cash on hand
  • Debt financing
  • Equity financing
  • Debt vs. equity financing summary - acquirer perspective

Deal structure
  • Stock sale
  • Asset sale

Buy-side valuation
  • Football field
  • Analysis at various prices
  • Contribution analysis

Merger consequences analysis
  • Purchase price assumptions
  • Balance sheet effects
  • Accretion/dilution analysis
  • acquisition scenario's: 50% stock/50% cash, 100% cash, 100% stock

Toelatingseisen: wat heb je nodig?

Deze hoogwaardige en uiterst bruikbare training wordt op een post-HBO/Bachelor denk- en werkniveau gegeven.
Als deelnemer aan de Business Valuation & Financial Modelling training dient u in het bezit te zijn van een laptop. Op de laptop dient Microsoft Excel geÔnstalleerd te zijn. Alle koppelingen in Excel zijn gebaseerd op Windows. Wij raden u daarom ten zeerste aan om te werken op een Windows laptop of computer. Een apparaat met een besturingssysteem van Apple of IOS raden wij voor deze training af.

Opleidingsduur

6 dagen

Kosten

De kosten van de 6-daagse Business Valuation & Financial Modelling training bedragen Ä 3.900,- (excl. BTW) per persoon. Dit bedrag is inclusief 2 boeken (t.w.v. Ä 100,-), het lesmateriaal, alle lunches en koffie/thee.

Bijzonderheden

Elke deelnemer ontvangt aan het einde van de Business Valuation & Financial Modelling training een persoonlijk certificaat.

Plaatsen / leslocaties

Amsterdam

Gratis informatie aanvragen

Vul hieronder jouw gegevens in, dan krijg je gratis informatie toegestuurd.

  • De ingevoerde (persoons)gegevens worden door de geselecteerde opleidingsaanbieder(s) gebruikt om de gestelde vraag te beantwoorden;
  • Indien gewenst mag de onderwijsinstelling waar ik mijn aanvraag naar stuur mijn gegevens bewaren om mij van advies te voorzien;
  • Ik ben tenminste 16 jaar oud, of heb toestemming van mijn ouders of voogd om deze informatieaanvraag te verzenden;
  • De privacy statement en algemene voorwaarden van Stichting ROC.nl zijn van toepassing.